民國初年，上海號稱「東方冒險家樂園」，各路英雄豪傑雲集。當時上海三大亨合力建造叱吒風雲的流氓集團，素有「翟金棠(湯鎮業飾)貪財，龔嘯山(黎耀祥飾)善打，喬傲天(黃秋生飾)會做人」的說法，要成就大業，往往要不擇手段。而傲天、嘯山、金棠亦歷盡大時代的波瀾起跌、敵友之間的爾虞我詐。在這時局紛擾的年代，又有誰能彰顯出人性的光輝？
喬傲天‧擅於計謀 冒起上海新勢力
年輕的喬傲天(馬國明飾)出身寒微，父母早逝，隻身於上海十六舖當水果店學徒，但惡勢力當道，傲天為掙扎求存，決以拳頭打出一片天，並與嘯山不打不相識，二人旋即稱兄道弟，以一人獻謀、一人動武之策，合力於上海灘頭打出個小名堂。
及後，傲天於賭場打工，憑小聰明為老闆娘姚桂生(陳煒飾)化解危機，桂生將他引薦給丈夫金棠，傲天再助金棠策劃豪奪沈鎮岳(黃柏文飾)的鴉片生意。事成後，傲天乘勝追擊，拉攏金棠與嘯山結盟，成立「三鏗公司」，正式營運鴉片運輸保險的工作，生意愈做愈大。傲天由寂寂無聞的水果小工，一躍成雄霸上海的大亨！
傲天能夠雄霸一方，全賴桂生的知遇之恩，二人合作無間，相知相交，二人產生微妙情愫，卻不敢越雷池半步，並接受桂生安排，娶其近身侍女何淑英(尹詩沛飾)為妻。傲天曾在八方會館邂逅京劇學徒顧小樓(胡杏兒飾)，對其一見傾心，但小樓卻因其黑幫身份而敬而遠之。及後，傲天把對小樓的感情投射到她的同行師姐曹月蘭(蘇玉華飾)身上，並娶其為二太太。
龔嘯山‧好勇鬥狠 只有拳頭才是真理
龔嘯山人稱「癲狗」，為人火爆狂妄，一生人中只顧及妻子劉美琴(梁琤飾)、兒子龔學堯(楊明飾)和喬傲天三人。嘯山自幼家貧，一心參軍從政，但其性格好勇鬥狠，難以控制，訓練中途已被開除。輾轉間，嘯山遇上美琴，二人不顧美琴父母反對，珠胎暗結，私奔至上海灘頭，嘯山決定在此大展拳腳，打出名堂，並與傲天稱兄道弟。
傲天不慎得罪當地惡勢力，招來殺身之禍，幸得嘯山捨命相救，二人兄弟情義更深。當嘯山混得有聲有色時，他越來越放肆的手段不慎得罪軍閥，被對方追殺，嘯山只得逃離上海。但嘯山的野心未有因此而熄滅，並藉着在武備學堂結識的人脈，靠攏軍閥，逐漸建立起自己的武裝力量。
其後，嘯山風聞傲天成為金棠和桂生的手下，並經營起運送煙土生意。嘯山發現這是回歸上海的好時機，便趁傲天運送鴉片時，攔途截劫，終如願與傲天、金棠共同成立三鏗公司。幾年間，「三鏗」飛黃騰達，雄霸鴉片市場，橫行法租界，三人更兄弟相稱，合稱上海三大亨！
翟金棠‧氣勢如虹 問鼎上海黑白兩道
翟金棠本於巡捕房任職「包打聽」，慣用黑吃黑手段，屢破奇案，深得法國殖民政府的信任，扶搖直上成督察長。金棠亦得賢妻桂生相助，為其建立的黑道勢力，聲勢愈見浩大，旗下賭場、妓院等生意均蒸蒸日上，令金棠問鼎上海灘黑白兩道！
金棠雖已雄霸一方，但仍覬覦上海的鴉片生意，可惜以鎮岳為首的八股黨壟斷鴉片販賣，令他未能分一杯羮，苦無計策。此時，由桂生引薦的傲天膽識過人，金棠對他委以重任，終把八股黨的鴉片業務擊潰！
得桂生及傲天扶助，金棠氣勢如虹，隻手遮着上海半邊天。及後與嘯山與傲天合作成立三鏗公司，令他於上海的身份地位更見顯赫！金棠搭上著名歌女祝綺虹(沈卓盈飾)，左右逢源，盡享金銀錢財、齊人之福，徒添幾分霸氣。
動盪亂世 敵我難分
傲天、嘯山、金棠逐步成為上海首屈一指的大亨，三分天下，各據一方，但三鏗公司卻充滿外憂內患……隨《國際鴉片公約》成立，市民對鴉片的遺禍怨聲載道。身為總參謀副官的韓立(關禮傑飾)，被委派調查三大亨，他卻在傲天的幫助下，立下大功，得委員長賞識。二人自此唇齒相依，建立互相利用的關係。
而令人聞風喪膽的斧頭幫幫主毛冠潮(敖嘉年飾)，與傲天命定為敵，但冠潮對傲天的海派作風心生敬佩，礙於身份，二人終歸未能成為真正的戰友……相反，黎兆匡(吳卓羲飾)作為傲天的得意門生，雖適時為其出謀獻策，一解煩愁，但現實的桎梏卻令他看清社會真面目，變成被利益沖昏頭腦的青年，一度想要把傲天推向絕地！
上海灘刀光劍影，人人為追求自身利益不擇手段，三分天下的局面亦逐步分裂。隨後日軍大舉侵華，上海淪陷，喬傲天、龔嘯山、翟金棠三兄弟終歸各走各路。走在亂世之中，誰又能成為上海灘最後的贏家？
从电影里看，他们在上海的工作作用重要吗？
“同志们，永别了，我想念你们”
党要我和谁睡觉我就和谁睡觉，老婆还真是组织上发的啊！败家娘们怎么治？入党啊，有党性就没人性了，整天为世界上还有人吃不饱饭而睡不着觉，哪里还会剁手。
那个年代的谍战电影，气氛虽然不紧张，但是还是蛮写实的。
知识储备不足以评价这种电影。我的感觉结构已经被奶头乐形塑了，只能讲一些直观感受，像温暖的洋流，虽然很多情节都发生在黑夜，却有一种极其明亮的视觉体验。真喜欢兰芬对李侠暗生情愫的段落，想到一个非常反革命的词，“红袖添香”，但这两个人和他们的所作所为恰恰是对这个词最大的颠覆。
比第一部差。真的非常非常讨厌这种“典型的徐克大陆电影”，动作戏场面戏的堆砌看得我昏昏欲睡，仅存的动人力量还是上溯前一部乃至《士兵突击》的兰晓龙遗产。
大男主戏。如果说李侠是以肉体上的牺牲成就其英雄之地位，则兰芬是以其精神上的退场和牺牲成就李侠之英雄地位。“领导-下属”关系自然对接入“夫妻”关系，并在结尾可看出前者优先级始终高于后者。无恋而婚，无性而育的模式代表彼时电影拍摄的语法一种，英雄李侠在“好人坏人故事”的价值体系中黑白分明，有侠骨而无柔肠，是高大全英雄时代的典型形象。20211012，荔湾新影汇。
剧情紧凑又张弛有度，今天的和平是无数英雄们的努力和牺牲换来的。
确实没有想到一部历经岁月的电影如今依旧风采熠熠。那个年代特有的舞台剧风格让剧情整体紧凑扣人，缺点肯定是有的，但我愿成为十一最佳电影。
小时候看过不知多少遍，现在看还是觉得有当年没发现的细节和好处。那时表现的信仰是有光芒的，就像孙道临的目光晶晶亮、表情质朴而灿烂。李侠和萧涧秋都是那种被理想点燃的，前者坚定到最后，后者迷惘再出发，他们和高觉新不一样。然而不管角色如何变，孙道临的内在气质始终如一：他真好看。
孫道臨實在不像一個從延安來上海的人，但他的溫和、平靜與沈著，以及他目光炯炯嘴角含笑的神情，足以讓人信服跪拜。無論他信仰為何，無論他言不言語，你都願意追隨。
因为那个时代的一些人，永远相信信仰的力量。
这片子四分以上，我给满分。40'女主在戏院同志被枪杀后，向男主抱怨自己的工作不能像手中的宣传资料一样战斗，男主告诉她，这份宣传资料就是她送出的。这种桥段放到今天宁浩的电影里也不完全落时。107'46"一个很短的镜头，不到一秒，李侠吞下了密信纸。……这个电影真的不错。
“同志们，永别了，我想念你们。” 老上海的故事。
令人感动 地下党最初吸引我的就是这部电影 紧张
“同志们，永别了，我想念你们”向牺牲在共和国成立前夜的烈士致敬
抗战期间电报里有时间祝身体健康第一次听说。
“同志们，永别了，我想念你们”
人物原型是我的校友，还是很自豪的。当年去延安看到的宝塔山可真不像片子里面拍的如此有性意味。。。当然这肯定不是主创的原意。跟风说一句孙道临真帅。“不！我需要工作！”
看了修复版 不得不感叹老一辈的诚意和真挚的革命理想 现在的电影再也达不到这样的高度了
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